消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市场(chǎng)还没有(yǒu)真正等来(lái)中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的(de)2023财年第(dì)三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的三个月内，集团净销售额同比下滑(huá)12％至(zhì)37.5亿美元；净利(lì)润从(cóng)上年(nián)同期的(de)5.58亿(yì)美(měi)元大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩(jì)下滑主(zhǔ)要(yào)归因于中国、韩国(guó)等(děng)亚洲地区(qū)旅游零售恢复缓慢(màn)导(dǎo)致库存高企(qǐ)，在打(dǎ)折清理库存的同时，渠(qú)道的补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层透露，本季(jì)度全球旅游零(líng)售有机销售额就下降了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰(lán)黛业绩(jì)下滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销售额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售的问题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报(bào)交(jiāo)流会上(shàng)表示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比我们预期的更不(bù)稳定，其他地区(qū)更(gèng)加缓(huǎn)慢，第四(sì)财季的(de)不利因素比我们2月(yuè)份预期(qī)的要大得多(duō)。”三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人p>

　　雅诗兰黛(dài)不得不再次下(xià)调全(quán)财年业绩预期。据预(yù)计，2023财(cái)年(nián)雅诗兰黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有(yǒu)机(jī)净(jìng)销售额(é)下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于失去耐性。业(yè)绩发布当日(rì)，雅诗兰黛(dài)股价(jià)破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破(pò)200美元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日收(shōu)盘，雅诗(shī)兰黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市值(zhí)为(wèi)727.5亿(yì)美元(yuán)。但和年初相比，该股票(piào)股价跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游(yóu)零(líng)售(shòu)，零(líng)售商却在清(qīng)库存

　　作为跨国美妆企业的(de)重(zhòng)要(yào)渠(qú)道，雅诗兰(lán)黛在(zài)旅游零售已深耕超30年。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠道(dào)，曾以高速增长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒(méi)体报(bào)道(dào)，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年触及(jí)超过30亿消费者。雅诗兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售推动雅诗兰黛在过去十(shí)年中实现巨大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集团方面透露(lù)，基于过去几(jǐ)年海南旅游零售快(kuài)速增长，去年7月在海南发生新三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人冠(guān)疫情时，集团与(yǔ)零售商均对疫后的市场(chǎng)恢复信心十足(zú)，采购了(le)大量产品。但此后因恢复不及预期，导(dǎo)致该渠(qú)道(dào)库存(cún)高企，零售商目前(qián)仍在一(yī)边清理(lǐ)库存(cún)，一(yī)边减(jiǎn)少采购量(liàng)，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动(dòng)整个集团业(yè)绩？从(cóng)全球旅游(yóu)零售业务来(lái)看，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财(cái)年该业务销售额占比达到28％，超过集团销售(shòu)额的(de)1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护(hù)发等(děng)整个品(pǐn)类渠(qú)道中市场份额领先。

　　随着海南离(lí)岛免税在(zài)疫情期(qī)间快(kuài)速发展，中国旅游零售市(shì)场(chǎng)对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年(nián)报告指出(chū)，集团最大的客(kè)户(hù)就是在中国旅游零(líng)售渠道中销售(shòu)产(chǎn)品(pǐn)。正因为如此，海(hǎi)南旅游零(líng)售渠道(dào)的疲软就(jiù)直接导(dǎo)致了在(zài)第三财季(jì)，雅诗(shī)兰黛护肤品类净销售额(é)从2022财年的23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海(hǎi)蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交(jiāo)流会(huì)上提及，过去半年里虽然海南旅(lǚ)游(yóu)客流在增加，但(dàn)是该市场的美妆消费转化却(què)远不及预期。此(cǐ)外时代财经注意到，雅诗兰(lán)黛(dài)旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价”一直以(yǐ)来被不少(shǎo)消(xiāo)费者诟病(bìng)。

　　过(guò)去两(liǎng)年里(lǐ)，韩国、日本免税(shuì)渠道的大量商(shāng)品通过保税仓形式流入中国市场，在(zài)库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛(dǎo)免税(shuì)等多方因素(sù)带(dài)动下，各(gè)渠道竞争激烈，许多明星(xīng)产品(pǐn)在市场上价(jià)格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集团旗(qí)下(xià)的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典型(xíng)。

　　巴克莱(lái)银行分析(xī)师Lauren Lieberman也(yě)对雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团旅游零售业务内部的控(kòng)制度和话(huà)语权提出质(zhì)疑。今(jīn)年初，雅诗(shī)兰黛等国际(jì)美(měi)妆纷纷提升(shēng)售价(jià)，同(tóng)时伴(bàn)随的还有(yǒu)旅游零售(shòu)渠道的(de)折扣收缩，这(zhè)从一定程度上也阻碍了消费(fèi)者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆(zhuāng)市场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛(dài)集团的困(kùn)境(jìng)也并(bìng)非(fēi)个例。今(jīn)年以来(lái)，其他美(měi)妆集团也没有(yǒu)等到中国消费者如预期那(nà)般(bān)回归。

　　截至3月(yuè)31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最(zuì)新(xīn)财季有机销售额同比(bǐ)增长2％，但旗(qí)下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游(yóu)客未大(dà)规模回归而在旅游零售(shòu)渠(qú)道的销(xiāo)售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨(cǎn)，没想(xiǎng)到这么惨。”一位国(guó)际美妆品牌内部(bù)人士对时代财经形容今年(nián)以(yǐ)来的(de)市场情况。另据(jù)多位美妆行业人士透(tòu)露，今(jīn)年一(yī)季度品牌(pái)销(xiāo)售平平，美妆消费复苏不及(jí)预期也(yě)成(chéng)为(wèi)共识(shí)。“经济大环境不好，化妆品(pǐn)成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在最新(xīn)财(cái)季(jì)指出，中(zhōng)国所在的北(běi)亚(yà)市场在集团增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下的(de)客流回来了(le)，但销售尚未复(fù)苏。而本土头(tóu)部美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季(jì)度(dù)营收和净利润增速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单(dān)缩减。一位国(guó)际美妆巨头代工厂内部(bù)人士表示(shì)，“比去年好，但(dàn)生意(yì)没(méi)有预(yù)期的那么(me)乐(lè)观。”而这个差距主要反映在订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度，曾在疫情三年(nián)依托直播而猛(měng)增(zēng)的(de)线(xiàn)上销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧(ōu)莱雅(yǎ)集团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下(xià)雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资(zī)生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量(liàng)均同(tóng)比录得(dé)双位数下滑，其中雅诗兰黛(dài)GMV下(xià)滑超30％，销(xiāo)售量(liàng)下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华熙生物的润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大(dà)幅下滑的命(mìng)运(yùn)。

　　图片来源(yuán)：华福证券

　　在某国际美妆(zhuāng)集团电商部门(mén)工作(zuò)的歪歪（化名）对时代财经透露，业(yè)绩增长(zhǎng)贡(gòng)献多来源于几个头部(bù)品牌，“因(yīn)为前几年直播美妆腾飞，品牌目标原(yuán)本高(gāo)得离(lí)谱，高(gāo)得我都想摆(bǎi)烂了。我(wǒ)们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但(dàn)今年的全年目标比去年实(shí)际达成同比下降10％。集团(tuán)还(hái)有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年(nián)以来品牌的各项费用(yòng)均有缩(suō)减，“下调的(de)费(fèi)用有(yǒu)推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以及参与电商平(píng)台满减活动时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎更(gèng)难。据一名纯净美(měi)妆品牌市场人员透露，“一季度(dù)销(xiāo)售目(mù)标倒是(shì)完成(chéng)了，但是现(xiàn)在品牌方都(dōu)发猛力(lì)，竞争激烈，消费(fèi)者要求也变高了。我(wǒ)们线上的(de)投放费用几(jǐ)乎是(shì)从1到0，去年计划还做了明(míng)星投放、达人投放(fàng)，今年(nián)本来有计划，但现在全部停(tíng)止了。公司架(jià)构(gòu)还(hái)在调整(zhěng)。”

　　美妆市(shì)场何时真正回暖？目前鲜少有人能给出明确答案(àn)，“静(jìng)观其变(biàn)”成了不少业内(nèi)人(rén)士对当(dāng)下市场的判断。年初的(de)各公(gōng)司的涨价策略显(xiǎn)然未(wèi)能解(jiě)决根本问题，与此同(tóng)时有(yǒu)公司(sī)毅然(rán)选择加码(mǎ)供应(yīng)链投资，以缩短市场(chǎng)反应周期；有公司选(xuǎn)择收(shōu)购潜力品牌，创造增长引(yǐn)擎；还有公司则(zé)重押线下(xià)专柜，深入(rù)低线(xiàn)城市抢占(zhàn)市(shì)场份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消费场景，而美(měi)妆领域似乎(hū)无(wú)法享受到(dào)这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人