今(jīn)年以来基金(jīn)代(dài)销机构被基金(jīn)公司解约的(de)情(qíng)形明显增多。

　　近日，又有多家(jiā)基(jī)金公司(sī)发(fā)布与基金代销机构解约的(de)公告。截(jié)至6月1日(rì)，今年以来已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而从(cóng)机构类型看，中小型独(dú)立(lì)基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)居多，此外，也有银行和保险。

　　值得一提(tí)的(de)是，近(jìn)年来(lái)由于(yú)经营不善或违(wéi)规，已(yǐ)有多家(jiā)基金销(xiāo)售机(jī)构主动或被动注(zhù)销牌照(zhào)。

　　业(yè)内(nèi)人士认为，基金公司与基金销售机构(gòu)之间(jiān)的合作本就(jiù)是双向(xiàng)选择，在高(gāo)质量发展背景下，基金(jīn)公(gōng)司严格(gé)筛选(xuǎn)代销机构也是降本(běn)增效的主流选择。未来(lái)，基(jī)金(jīn)代(dài)销(xiāo)行业优胜劣汰(tài)生态或将持续。

　　公募密集(jí)终止与基金代(dài)销机构合(hé)作

　　6月1日，西部(bù)利得基金发布公告，自2023年6月9日(rì)起，终止浦(pǔ)领基金办理该公司旗(qí)下(xià)基金的相关(guān)销(xiāo)售(shòu)业务。值(zhí)得注意的是，今年以来，还有方正富邦基金(jīn)、平安基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基金(jīn)销售合作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发布公告，经与北京虹点基金销售有限公司、上海凯石财(cái)富基金(jīn)销售有限公司协商一致，自(zì)2023年(nián)5月29日起，上(shàng)述基金销售机(jī)构将不再(zài)代理(lǐ)销售公司旗下所有公募基金。

　　就在此前(qián)的5月(yuè)18日，长盛基金(jīn)也(yě)发布公(gōng)告称，与(yǔ)方德保险(xiǎn)代(dài)理有限(xiàn)公(gōng)司、民商基金(jīn)销售(shòu)（上海）有限公司协(xié)商一(yī)致(zhì)，自2023年5月18日起，上述基金销售机构(gòu)将不再代理公司(sī)旗下所有公募基金。自公告之(zhī)日(rì)起，上述公司(sī)不再办(bàn)理本公司旗下基金的开户、认购、申购等基金买入的相关(guān)业(yè)务，只保留赎回业务，直(zhí)至所有客户赎回全(quán)部份额。而在今(jīn)年4月，西部利得基金、上(shàng)银基金也终止(zhǐ)了与民商(shāng)基(jī)金(jīn)的(de)基金销售合作，上银基金三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思则于(yú)2月(yuè)终止与该机构的(de)合(hé)作关系，但也有(yǒu)宝盈基金、万(wàn)家基金新增与民商(shāng)基金的(de)销售合作。

　　据中国基金报(bào)记者统计，截至6月1日(rì)，今年以来(lái)，已有(yǒu)18家基金公司宣(xuān)布与(yǔ)28家基金代销机构终(zhōng)止合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合计7家独立(lì)基金销售机(jī)构的合作；3月，有8家基(jī)金公司(sī)终止了合计17家独(dú)立基金销(xiāo)售机构(gòu)的代(dài)销(xiāo)合作(zuò)，其中包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基金(jīn)公司终(zhōng)止了合计(jì)6家独立基金销售机(jī)构的合作；5月(yuè)以来，则已有9家(jiā)基金公司宣布终止了合(hé)计12家(jiā)基金代销机构的(de)合作，这其(qí)中包(bāo)括独立基金(jīn)销售机构(gòu)、银(yín)行(xíng)和保险。

　　目前(qián)这些代(dài)销机构中，正融基金解除合作关系的(de)基金公司(sī)最多，年内(nèi)已有5家；而基金公司中，长盛基金解除合(hé)作关系最为频繁，3月以(yǐ)来几(jǐ)乎每(měi)月都会和基金代销(xiāo)机(jī)构解除合作关(guān)系，目前(qián)已累(lèi)计(jì)解约(yuē)11家，海富(fù)通基金今(jīn)年2月和(hé)3月分别解除5家合(hé)作关系，已累计10家。

　　严格(gé)筛选代销机构

　　助推(tuī)降本增效(xiào)

　　整(zhěng)体来看，前述被解(jiě)约的基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)多(duō)为中小型机构。

　　业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着代销机(jī)构数量(liàng)增(zēng)多及(jí)监管趋(qū)严(yán)，近几年公募基(jī)金公司(sī)对(duì)于代销机构的选择(zé)标(biāo)准也在(zài)提高(gāo)。在高质量发展背景下，严格筛选基金代销机构(gòu)，也(yě)是(shì)实现降本增(zēng)效的一大举措。

　　一家基金(jīn)公司内(nèi)部人员(yuán)表示(shì)，基金公司终止与(yǔ)销(xiāo)售机构的(de)合(hé)作，无非是以下三种情(qíng)况：一是基金(jīn)销量一(yī)直得(dé)不到(dào)有(yǒu)效增(zēng)长，对基金公(gōng)司(sī)整体基(jī)金销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是受到监管处罚；三是销售(shòu)机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年(nián)就这样(yàng)终止过一轮，理由无(wú)非就(jiù)是这些。”但该内部人员也坦言，今年以来权益(yì)市场低迷，基金(jīn)销售困难也加速了对尾部销售(shòu)机构的淘汰。“上太多销售(shòu)合作机构(gòu)，没有太大意(yì)义，只是徒增后台工作量。”

　　华(huá)林证(zhèng)券董(dǒng)事总经理贾志也表示，基金(jīn)公司(sī)终止(zhǐ)与代销机(jī)构的(de)合作，通常是基金代销机构(gòu)销售(shòu)能力较弱(ruò)，且又受(shòu)到监管的(de)处罚，就会(huì)很(hěn)果断地解除合作(zuò)关系。“基金公司与基金代销机构的(de)合作(zuò)是(shì)市场化的，要考虑维护成(chéng)本与(yǔ)合(hé)作的潜(qián)力，基(jī)金(jīn)公司会依据自(zì)身的发展状况有(yǒu)选择的与基金代(dài)销机构合(hé)作。”

　　北方一家公募公司渠道负(fù)责(zé)人透露，其所在公司(sī)选择基(jī)金(jīn)销售公司(sī)，有一(yī)套完整的基金销(xiāo)售(shòu)评估办(bàn)法，比如基金销(xiāo)售(shòu)保有规(guī)模、机构成立(lì)时(shí)间、综合能(néng)力，以及(jí)与(yǔ)哪些公司合作等都是考(kǎo)核(hé)的要素，其中(zhōng)，要求其公募基金(jīn)销(xiāo)售保有规模排名(míng)排名(míng)前(qián)100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟基金(jīn)销售机构合作后，需要对(duì)接系(xì)统，每年要付(fù)出系(xì)统维(wéi)护成(chéng)本，很多销(xiāo)售公司(sī)一(yī)年的保有量(liàng)也没有多(duō)少，甚至都覆盖不了(le)成本。”据该负责人透露(lù)，即(jí)便是前100名，也有相(xiāng)当(dāng)一部分达不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向选(xuǎn)择，基金(jīn)公司希望能有销售能力(lì)强的机构合作，头部(bù)代销机构也会对基金公司(sī)的(de)投研能力，管理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人(rén)士(shì)称(chēng)，目(mù)前(qián)基金(jīn)代销的机构主(zhǔ)要分为银行(xíng)、第三方基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构，以及券商，从禀赋(fù)来(lái)说，各有千(qiān)秋(qiū)，比如，银行在渠(qú)道方面基础较(jiào)强，更(gèng)擅长固收类产品(pǐn)的(de)服务，第(dì)三方(fāng)销售渠(qú)道线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网平台(tái)流(liú)量形成(chéng)显著(zhù)护城河，随着AI演(yǎn)进，领先地位将(jiāng)更(gèng)加夯实，而券商是以线下营业(yè)部为(wèi)抓(zhuā)手，对权益类产(chǎn)品服务能(néng)力(lì)较强。

　　贾志表示，未来的基金销售市场，主(zhǔ)要(yào)还是在银行渠道和头部互联网公司(sī)，券商作为(wèi)后(hòu)起之(zhī)秀，也是不容忽视的力(lì)量(liàng)。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续(xù)

　　近(jìn)年来，马太效应(yīng)依(yī)然是(shì)基金销售行业(yè)所面临的(de)重要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的公募基(jī)金销售(shòu)保有量数据显示，一季度，三方(fāng)机构销售增长最为(wèi)明显(xiǎn)，互联网流量优势继续发力，银行、三方、券(quàn)商代(dài)销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在(zài)第三方独立基金销售渠(qú)道(dào)中，头(tóu)部机构竞争优势(shì)更为突(tū)出。截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，公募基金(jīn)销(xiāo)售保(bǎo)有规模前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非(fēi)货币市场公募基(jī)金(jīn)。而前(qián)三(sān)名(míng)蚂蚁基金、天天基金、腾安基(jī)金(jīn)合计保有(yǒu)约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中排(pái)在(zài)末位(wèi)的泛华普(pǔ)益基(jī)金销售有(yǒu)限公司，其非货币市场公募基(jī)金保(bǎo)有规模为54亿元(yuán)，首(shǒu)尾差距(jù)十分明(míng)显，未(wèi)上榜的独(dú)立基(jī)金销(xiāo)售机构保有规三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基(jī)金代销机构中，目前共有(yǒu)26家基金销售(shòu)机构的代(dài)销基(jī)金数量在7000只以上，与此同时(shí)，也有(yǒu)111家基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构代销数量(liàng)不足百只。而在115家独(dú)立基金销售机(jī)构中，15家代销数量在7000只以(yǐ)上，17家代销(xiāo)不足白(bái)只。其(qí)中，还有6家目前(qián)只跟1家基金(jīn)公司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些年来基金(jīn)销售行业(yè)分化更趋明显，不少中小型基金销售机构在行业(yè)大洗牌中退(tuì)场(chǎng)。

　　今(jīn)年4月18日，根据证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)显示，近(jìn)期深圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限公(gōng)司向(xiàng)中(zhōng)国证(zhèng)券监(jiān)督管理委员会(huì)提交了注(zhù)销公募(mù)证券投资基金销售业(yè)务许可证的申请(qǐng)，根据《行(xíng)政许可(kě)法》《证(zhèng)券(quàn)投资(zī)基金法》《公(gōng)开募集证券投资基金销售(shòu)机构监督管(guǎn)理办法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定注销深(shēn)圳前海凯恩斯(sī)基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司公募证券投资基(jī)金销售(shòu)业(yè)务许可证。

　　同样(yàng)是在4月，上海证监(jiān)局(jú)挂出了注销永(yǒng)鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证(zhèng)的公示。永鑫(xīn)保(bǎo)险销(xiāo)售(shòu)也是目(mù)前第(dì)一家主动注销基金销售牌照的保险代理(lǐ)公司。

　　实际上，近年来，有不少基金代销机构由于经营困(kùn)难等原因，主(zhǔ)动(dòng)注销基(jī)金销(xiāo)售牌照(zhào)，退出竞争行业。比如河南(nán)安存基金、科地瑞富(fù)基金、晟视天下基金、植(zhí)信基(jī)金、唐(táng)鼎耀华(huá)基金等(děng)多(duō)家机构都(dōu)选择主(zhǔ)动注销基(jī)金代销(xiāo)牌照(zhào)。

　　不(bù)过(guò)，也有机构是由(yóu)于违规等原(yuán)因被吊销牌(pái)照，比如，去年(nián)12月，上海(hǎi)证监局发布消息，宣(xuān)布(bù)注销上海久富(fù)财富基金销(xiāo)售牌照。此前，泰诚财富(fù)、财路基金(jīn)、大泰金石基金等第三(sān)方代(dài)销机构也被吊销了牌照。

　　业内人士(shì)认为(wèi)，严监管(guǎn)态(tài)势下(xià)，未(wèi)来基金(jīn)代销行业(yè)优胜劣(liè)汰(tài)生(shēng)态或(huò)将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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